Mon portefeuille a vécu encore une excellente journée hier grace à la société du secteur des énergies renouvelables Plug Power et Bloom Energy. C’est très rassurant après la débâcle de mon cher Allogene le vendredi dernier ou mon portefeuille a perdu -0.80% juste à cause de cette ligne. Mais à partir de ce moment je deviens très inquiet et en train de revoir ma stratégie avec la macro qui ne cesse pas de se dégrader. J’apporterai mes commentaires dans la vidéo du Dimanche prochain.
Chine: Les défauts en cascade !
Je continue à suivre la situation que je qualifie comme très dangereuse sur le marché de la dette « High Yield » en Chine. Après mon avertissement sur Fantasia le week-end dernier encore un promoteur Sinic Holdings est au bord de la faillite. La bulle s’éclate à une vitesse incroyable et l’État Chinois doit intervenir à un moment donné car ils ont clairement sous-estimé le risque.
CNN: La dernière échéance d’Evergrande a coïncidé avec la nouvelle d’un autre développeur, Sinic Holdings, lundi, selon laquelle il serait « probablement » en défaut sur certains de ses paiements d’obligations dus cette année, qui s’élèvent à 250 millions de dollars. Le paiement du principal et le dernier paiement des intérêts sur ces obligations sont dus lundi prochain.
FT: « Le marché est vraiment devenu assez sombre », a déclaré un banquier principal des marchés des capitaux de la dette d’une banque européenne, qui a estimé qu’un tiers des quelque 60 développeurs chinois ayant une dette en dollars en souffrance pourraient se retrouver définitivement exclus de la finance internationale, affaiblissant davantage la continuité des opérations.
UK: Les Faillites continuent
BLOOMBERG: Deux autres fournisseurs d’électricité au Royaume-Uni se sont effondrés sous le poids de la flambée des prix de l’énergie, portant à 12 le total depuis le début du mois d’août. Pure Planet et Colorado Energy, soutenus par BP, qui desservent au total 250 000 clients, ont annoncé fermé mercredi. Les malheurs du secteur sont loin d’être terminés, avec un fournisseur de gaz soutenu par Glencore au Royaume-Uni qui ne fournit plus de gaz aux clients des services publics.
Saxo Bank
Le CAC 40 a fini autour des 6600 points. Mais nous interprétons les mouvements d’hier comme correspondant à un rebond technique. A court terme, nous pensons que la volatilité va être plus importante sur les principaux marchés financiers, y compris le marché boursier parisien. La dégradation des conditions de marché devrait aussi inciter beaucoup d’entreprises à reporter leurs introductions en bourse. Ce fut le cas hier du distributeur en ligne néerlandais Coolblue qui visait une valorisation proche de quatre milliards d’euros. Le regain de volatilité a été évoqué par l’entreprise. Comme c’est toujours le cas, d’autres facteurs sont à prendre en considération. Nos équipes à Amsterdam mentionnent le manque d’appétit pour l’entreprise de la part des investisseurs institutionnels, par exemple. Il est probable que les prochaines séances soient un peu agitées. A long terme, nous craignons que la Réserve Fédérale décide d’augmenter son taux directeur plus rapidement que prévu pour contrer les pressions inflationnistes qui ne sont, de toute évidence, pas uniquement conjoncturelles mais aussi en partie structurelles.
